事情：公司发布2024年三季报，前三季度完成盈余收入134.1亿元，同比增加2.1%；归母纯利润是11.0亿元，同比增加11.6%。单三季度营收44.0亿元，同比下降0.1%，环比下降6.5%，完成归母净利润3.0亿元，同比下降9.2%，环比下降27.9%，受三季度职业内需下降影响，公司成绩短期承压。
产品结构优化+原材料低位运转，毛利率同比提高。2024年前三季度公司归纳毛利率为21.5%，同比增加1.3个百分点，首要系电动叉车出售占比提高、原材料价格坚持低位运转所造成的；2024年前三季度公司净利率8.8%，同比增加0.5个百分点。单三季度公司毛利率21.4%，同比增加0.3个百分点，环比下降1.0个百分点；净利率7.3%，同比下降0.8个百分点，环比下降2.3个百分点，首要系公司加大海外商场开辟，出售、研制费用率增加所造成的。
受汇率动摇影响，财务费用率环比提高。2024年前三季度公司期间费用率为12.7%，同比+1.8pp，其间，出售、办理、研制和财务费用率别离同比+1.0pp、+0.2pp、+0.5pp、+0.1pp。单三季度出售、办理、研制和财务费用率别离环比+0.5pp、+0.4pp、-0.4pp、+1.6pp，首要系公司加大海外布局力度，相关出售、办理人员费用增加；汇率动摇导致财务费用同比增加所造成的。
叉车职业内需承压，外销景气仍旧。2024年三季度国内叉车需求呈现下滑，出口增速坚持高位，1-9月叉车内销累计增速6.2%，出口累计增速19.9%，全体增速10.8%；单三季度内销同比下降1.8%，出口同比增加20.4%，全体同比增加6.2%。公司进一步加速海外商场布局和事务拓宽，完成合力大洋洲公司、合力南美公司正式开业，为合力全球化战略注入新动能；拟出资建立合力欧洲总部、合力海外（德国）研制中心，有序推动世界化战略落地，逐渐提高世界商场竞争力，增强世界运营才能，扩展世界商场份额。
盈余猜测与出资主张。估计公司2024-2026年归母净利润别离为14.3、16.4、18.5亿元，未来三年归母净利润复合增加率为13.2%，坚持“买入”评级。
证券之星估值剖析提示安徽合力盈余才能杰出，未来营收成长性杰出。归纳基本面各维度看，股价合理。更多
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